开始讲述西格鲁特与布伦西尔德相会以及背叛的故事
故事从西格鲁特(Sigurd)的祖父巴鲁森格国王开始讲述。作为北欧主神奥丁( Odin )的子孙，巴鲁森格与神的奴仆——巨人瓦鲁库勒的女儿弗廖姿结婚并生有两个孩子。他的儿子齐格蒙特（Siegmund）是当世无双的勇者，他的双生妹妹西格妮（又译为“齐格琳迪”，Sieglinde）是举世无双的美人。他们居住在由大树围成的大屋子里，这个大树被称做“儿童之树（布兰斯托克大橡树，Branstock）”。
与巴鲁森格一族常年为敌的部族之王西格尔（Siggir）贪图西格妮的美貌，他向巴鲁森格提出要西格尔做自己的妻子，并允诺只要这样就可以实现两家的和平。
在西格尔王与西格妮结婚典礼那一天，一个衣着褴褛、头戴帽子的单眼男子造访了大屋。他将手持的剑刺入了“儿童之树”。这个男子说：“只要有谁拔出这柄剑，作为奖励他就是这把剑的主人! ”之后，他飘然而去。这个男子就是主神奥丁，而他带来的剑就是可以给巴鲁森格一族带来胜利和荣耀的GRAM。
大屋中的人都去尝试，但是只有巴鲁森格的儿子齐格蒙特拔出了剑。西格尔用与剑重量三倍相等的黄金想交换齐格蒙特的 ，但是被齐格蒙特以“如果剑是你的，你应该拔出来”为理由拒绝了。为此西格尔大怒，他挥军发动战争，杀害了除齐格蒙特和西格妮外的所有巴鲁森格族人。
齐格蒙特在妹妹西格妮的帮助下逃得性命。两个人为了向西格尔报仇，决定生养孩子继承部族的香火，他们的孩子名为欣弗姚特（Sinfiotli）。欣弗姚特在他们的抚养下渐渐长大，齐格蒙特于是决定展开复仇行动。但是他们的举动被西格尔发现，西格尔设陷阱抓住了他们并把齐格蒙特等关进了石坟中。西格尔在齐格蒙特和欣弗姚特之间设置了巨大的岩石，让他们彼此不能见面。拯救他们的还是西格妮，她利用送饭的机会将 GRAM带入牢房给他们。于是齐格蒙特利用GRAM劈开岩石逃脱成功，并在西格尔屋子放了一把火。复仇后的西格妮则和丈夫西格尔同归于尽……
就这样齐格蒙特作了国王，但是他的儿子欣弗姚特一次因为食物中毒而死。齐格蒙特为了延续血脉，娶了美丽聪明的休尔德斯（Hiordis）为妻。不过作为代价，他不得不与也想要得到休尔德斯的龙戈比（莱格尼，Lygni）作战。
齐格蒙特挥舞GRAM与龙戈比的军队展开战斗，但是他的GRAM却遭到了奥丁之枪——Gungnir的抵抗，GRAM折断，齐格蒙特也受重伤身死。在他临死之前托付身边的人将折断的GRAM交给他的妻子休尔德斯，并让他们转告妻子，将来把GRAM交给自己的儿子（西格鲁特），并预言自己的儿子会凭借这柄剑成就伟业，留名千古。
在齐格蒙特死后，他的妻子休尔德斯生下了儿子西格鲁特。因为他没有了父亲，所以寄养在巨人来根（Regin）的家里。来根有个叫法夫尼尔（Fafnir）的哥哥，法夫尼尔过去曾被神赠与从莱茵河矮人族那里偷盗来的黄金，他自身变化为龙，一直守卫着这批宝藏。
来根答应为西格鲁特锻造宝剑，作为报答，西格鲁特要为他杀死法夫尼尔夺取黄金。西格鲁特答应了他，但是说必须要一把能够杀龙的宝剑。
来根施展出他锻造刀剑的高超技巧，但是开始的时候无论他造出什么样的剑，西格鲁特只要轻轻一挥就立即折断。无奈之时，西格鲁特拿出了从母亲那里得到的父亲遗物——GRAM的碎片。来根说，如果用这金属不能造出优秀的宝剑的话，他一生将不再铸剑。最终，西格鲁特如愿以偿地得到了再生的GRAM。
西格鲁特拿着再生的GRAM出发去寻找法夫尼尔。战斗中，GRAM干净利索地贯穿了法夫尼尔的鳞甲，挖出了他的心脏。得知西格鲁特杀死法夫尼尔后，来根让他将法夫尼尔的心脏吃掉。
西格鲁特用手去触摸心脏，但是手指被灼伤。慌张之中他把手指放到口中吮吸，于是龙的鲜血进入他的体内，他听到了鸟类的说话，从鸟类的交谈中他得知了来根想要杀死他的企图。后来，西格鲁特又用GRAM将来根杀死。
就这样，西格鲁特将法夫尼尔的宝藏拿到手中，并得到了“杀龙英雄”的绰号。
西格鲁特一天站在山顶眺望，发现一座被火焰包围的城市。当他好容易到达那里时，发现了一个熟睡中的美丽女性，她的名字叫布伦西尔德(Brynhild)。她是奥丁神的部下，名字的意思是“铠甲与战斗”。漂亮幽雅的她却穿着盔甲拿着武器，具有好战的勇猛性格。
西格鲁特被她的美貌和勇敢折服，向她表达了爱意，并把从法夫尼尔那里得到的黄金戒指给了她。但是同时深爱布伦西尔德的还有一个男子，他的名字叫昆那尔（Gunnar）。
昆那尔的母亲将西格鲁特接到自己的家中，让他喝下了失去记忆的酒。这样，西格鲁特忘记了布伦西尔德，和昆那尔的妹妹古德伦（Gundrun）结婚了。
昆那尔去见布伦西尔德，但是他无法穿越火焰包围的城墙，无奈之下他委托西格鲁特代替他去见布伦西尔德。西格鲁特答应了他，来到城中和布伦西尔德过了一夜。但是他不愿意背叛自己的妻子，在天亮离开的时候他将自己送给布伦西尔德的黄金戒指拿走，送给了自己的妻子古德伦。
就这样，两对夫妇生活着，但是布伦西尔德却感到曾经对自己示爱的西格鲁特背叛了自己，后来她又发现西格鲁特送给自己的戒指戴在古德伦的手上，这才明白那天到城里来见自己的人并不是昆那尔，而是西格鲁特。
知道这些的布伦西尔德怒火中烧，她决定杀了西格鲁特。昆那尔听从了妻子的恳求，他让自己的弟弟古特鲁姆（Guttorm）去做这件事。一天，在西格鲁特睡觉的时候，古特鲁姆刺死了他，但是西格鲁特在临终之时用力将GRAM掷出，将古特鲁姆劈为两半。
在西格鲁特临死的时候，他将真话告诉了布伦西尔德。布伦西尔德得知真相后痛苦万分，用GRAM自杀而死，陪伴在自己真正的丈夫身边。
昆那尔将两人合葬， GRAM也成为了陪葬品，永远沉睡在泥土之下……
